박회계사의 완벽한 재무제표 읽고 난뒤
부자_54657689
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- 돈을버는 역할을 하는것도 자산이지만 돈을 지출하게 하지않는것도 자산이다 (이연법인세부채)
- A회사는 라면 한봉지를 팔면 300원의 마진을 얻는다. 이처럼 판매가격에서 변동비를 차감한것이 공헌이익이다
- 회계학에서 감가상각비같이 큰 금액의 고정비로 인해 매출액보다 영업이익이 더 증가하는것을 영업레버리지, 고정된 금융비용때문에 매출액보다 순이익이 더 증가하는것을 재무 레버리지
- 현재 회사가 잘 돌아가는지 보려면 현금흐름표를 확인하자
- 분식회계를 저지른 기업의 85%가 재무활동현금흐름에서 +현금흐름을 보였다
- 대한약품의 시총은 1900억원인데 보유한 순 비영업자산만 120억정도이다 주식시장에서 이 기업의 주식을 1900억원 다 사들이면 120억원은 바로 회수가능
- 1900-120=1780억원은 회사 사업으로 벌어들여야 하는데 회사가 약 285억원의 순수익을 내고 있으니 6.2년(1780억/285억원)이면 회수가 가능하다는 계산이 나온다
- PER을 역수로 나타내면 1주당순이익/1주당 주가이다 총액으로 나타낼 경우에는 순이익 / 시가총액이다. 1900억원을 주고 산 회사가 285억원의 순이익을 낸다는건 주주의 기대수익률이 약 15% (285억 / 1900억원)이라는 의미다
- 포드 주식은 38달러다. 포드는 쌓아놓은 현금이 주당 16.3달러나 되었다 내가 보유한 포드 주식 모두에 주당 16.3달러가 숨겨져있다 그렇다면 나는 38-16.3=21.7 즉, 21.7달러에 구매하는것이다 주가38달러로 계산하면 PER이 5.4였으나 주가 21.7달러로 계산하면 3.1이었다
- 위의 포드 주식에서 주당 16.3달러라고 했는데 이는 금융상품, 금융자산을 모두 더하고 차입금을 뺀 순비영업자산을 총 주식으로 나눠서 계산한것이다 피터린치는 이 순비영업자산을 환불금이라고 표현했다
- 컴투스 : 2018년 영업이익은 순영업자산 179억원으로 영업이익 1466억원을 창출한다 - 매출액대비 영업 이익률은 30%, 세금반영전 ROIC는 819%(1446억/179억원)으로 나온다.
