PARA 파라마운트 글로벌을 왜 버핏은 매수했을까

워렌 버핏은 23년 버크셔 해서웨이 주주총회에서 말했습니다.

토요일 오마하에서 열린 회사 연례 주주총회에서 파라마운트 글로벌(PARA)에 대한 투자에 대해서 말했습니다

파라마운트는 현금 흐름을 보존하고 스트리밍 사업을 수익으로 전환하기 위해 배당금을 삭감하였습니다. 물론 어떤 회사가 배당금을 극적으로 삭감하는 것은 절대 좋은 소식이 아닙니다. 스트리밍 사업은 굉장히 흥미롭습니다. 사람들은 눈 앞에 있는 화면이나 전화기를 쳐다보는 것을 좋아하기 때문입니다. 하지만 스트리밍 산업은 장기적으로 경쟁에 의해서 회사가 더 줄어들거나, 향 후 더 높은 가격을 요구할 것입니다. 우리는 스트리밍 회사에 강제로 가입되지 않겠지만, 우리는 스스로 계속해서 스트리밍 컨텐츠들을 볼 것입니다.

예시를 들자면 제가 21살, 22살 시절에 주유소를 운용한 적이 있었습니다. 그리고 5마일 정도 떨어진 곳에 제 주유소의 경쟁자가 한 명 있었고, 그 경쟁자가 우리 주유소의 이익을 결정하였습니다. 그는 매일 우리 주유소의 기름 가격을 보았고, 우리가 가격을 인하한다면 그에 맞게 가격을 낮추어 조정하였습니다. 우리가 절대 수익을 올릴 수 없는 상황을 만들었고 결국 우리의 주유소는 파산하였습니다.

디즈니가 처음 극장에서 백설공주 애니메이션을 상영하였을 당시, 극장은 극적으로 증가하였습니다. 극장의 수가 극적으로 증가하면서 극장사업을 그만두고 싶지 않은 많은 회사들이 존재하게 되었습니다. 그로 인하여 가격 경쟁이 발생하게 되었고요. 지금의 스트리밍 시장 또한, 중단하고 싶지 않은 많은 회사들이 있고 그런 상황 아래에서 가격 책정이 어떤 역할을 하게 될지는 누구나 알 수 있습니다.

영화는 굉장히 어려운 산업입니다. 사람들에게는 시간이 많고 선택 폭이 넓어졌습니다만, 그들이 가지고 있는 안구는 두 개일 뿐입니다. 눈을 더 이상 늘릴 수는 없습니다. 하지만 당사(Paramount Global) 이 충분한 잠재을 가지고 있다는 것이 제 견해입니다.

워렌버핏의 가치판단이 틀린것일까? 과연 그는 손절할것인가

아니면 매수하거나 지분을 더 늘릴것인가

2분기 버크셔 공시를 보면 알겠지만 지분을 더 늘렸을것이다라고 생각함