가치평가 도구

1. 10캡 가격 (10 Cap Price)
10캡 가격은 주주이익을 아래와 같이 구한 뒤 10을 곱한 가격입니다. 발행 주식 수로 나누면 1주당 가격이 나옵니다.

 

주주 이익 = 순이익 + 유형자산 감가상각비 및 무형자산 상각비 + 매출채권 순증가액 + 매입채무 순증가액 + 법인세 + 유지 목적 자본적 지출(CAPEX)

 

2. 투자회수기간법 (Payback Period Method)

잉여현금흐름(FCF)을 이용해 적정 매수가격을 구하는 방법입니다. 올해 잉여현금흐름에 편류 성장률을 곱하여 예상 잉여현금흐름을 구합니다. 이 과정을 복리로 8번 반복하여 계산해서 산출된 금액이 예상 매수가격입니다. 역시 발행 주식 수로 나눠야 합니다.

3. 안전마진법 (Margin of Safety Method)

 

안전마진법은 미래에 거둘 이익을 계산한 뒤 할인율을 적용해 현재 얼마를 투자해야 하는지 알아내는 방법으로서 현금흐름할인 분석(DCF)을 단순화한 것입니다. EPS(주당순이익)와 편류 성장률, 편류 PER을 이용해 10년 뒤 예상 매도 가격을 구한 다음, 연간 15% 예상 수익률(MARR)을 할인율로 하여 기준가격을 구합니다. 이 기준가격이 기업의 내재가치라고 할 수 있는데요. 그러나 계산에 사용된 편류성장률과 할인율인 15% 수익률의 오차를 고려해야 합니다. 그래서 안전마진 50%를 적용하여 기준가격의 절반을 적정 매수가격으로 합니다. 이 가격은 주당 가격이며 구하는 과정은 아래와 같습니다.

 

▶ 편류 PER : '편류 성장률 X 2'의 값과 '기업의 과거 10년간 PER 고점' 두 개 중에서 작은 값

 

① 'EPS X (1 + 편류 성장률)'을 복리로 10번 반복하여 10년 후 EPS를 구한다.

② '주가 = EPS X PER'이다. 따라서 10년 후 예상 주가는 '10년 후 EPS X 편류 PER'이다.

③ 기준가격 = 10년 후 주가 / 4

▶ MARR을 15%로 적용하면 ' 기준가격 = 10년 후 주가 / (1.15)투자기간 '이 원래 공식이다.

그러나 (1.15)10은 4이므로 분모를 4로 해서 구한다.

④ 안전마진 고려한 적정 매수가격은 '기준가격 / 2'이다.

4. RIM (Residual Income Model)

5. 조엘의 마법공식 (Magic Formula)

6. 배당할인모델 (DDM, Dividend Discount Model)

7. EVA (Economic Value Added)

8. DCF (Discounted Cash Flow) 모델

9. 담배꽁초 방법 (Cigar Butt Method)

10. LBO 모델

11. 모닝스타 가치평가방법 ( 경제적해자 , 수익성 ,재무건전성, 성장성)

12. NET-NET방식

13. 몬테카를로방식

14. 유사 기업 비교법 (Comparable Company Analysis, Comps)

15. Piotroski F-Score(피오트로스키 점수)

16. 그레이엄의 내재가치 공식 (Graham's Intrinsic Value Formula)

• 벤저민 그레이엄이 제안한 공식으로, EPS(주당순이익)와 예상 성장률, 그리고 무위험 수익률(예: 국채 수익률)을 기반으로 기업의 내재가치를 계산합니다.

• 공식: 내재가치 = EPS × (8.5 + 2 × 예상 성장률)

17. PEG Ratio (Price/Earnings to Growth Ratio)

• 주가수익비율(P/E)을 예상 성장률로 나눈 값입니다. 이는 성장성을 고려한 주가 평가 방법으로, PEG가 1보다 낮으면 저평가된 것으로 간주됩니다.

 18. Precedent Transaction Analysis (선례 거래 분석)

• 과거에 발생한 M&A 거래를 기반으로 유사한 기업의 가치를 평가하는 방법입니다. 이는 M&A 시장에서 기업의 매매 가격을 추정할 때 유용합니다.

19. Liquidation Value (청산 가치) 

20. 부문의 합산 가치법 (Sum-of-the-Parts, SOTP)